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大宗商品塑料走势仍将保持坚挺

  节后市场需求好转,下游生产进入旺季,大宗商品塑料价格相对稳定,近一周来更是出现强势拉升行情。在油价疲软环境下,塑料期货逆势走强,令不少投资者大跌眼镜。
  下游需求进入旺季
  供需形势好转是塑料期价上涨的主要驱动因素。3月是下游农膜生产与销售旺季,生产企业开工率继续回升,为55%—70%,而其他的包装膜与塑料制品生产开工率也有所提升,平均开工水平在40%—60%之间。下游开工的回升带动了塑料需求。近期下游市场在消化了节前的补库之后,开始增加采购力度,现货成交有所好转。石化库存数据显示,两大石化总库存从元宵节前后的105万吨回落至目前的90万吨水平。
  油价下跌对塑料的影响弱化
  从成本角度来看,对比原油、塑料在节前与节后的两次低点,可以看到两者有明显的差距,说明油价对塑料的影响在弱化。在整个原油—石脑油—乙烯—聚乙烯产业链中,原油对各个环节的影响均出现变化。节前油价下跌主要是产量不断增加,供应出现过剩。而节后油价走低,更多是因为下游炼油装置检修导致需求减弱。由于亚洲甚至整个全球的原油加工装置都处于集中检修期,导致塑料的生产原料石脑油、乙烯出现供应紧张局面,价格保持坚挺。大宗商品塑料的生产成本并未因为油价走低而出现回落,相反,从石脑油与乙烯价格来看,成本实际是在上升。而未来一到两个月仍然是装置的集中检修期,原料供应偏紧格局将延续。
  预计供应尚存一定缺口
  从历年表现看,4月是一个传统需求淡季,但这并不意味着整个供需形势将趋向宽松。这主要是由于整个供应端的收缩将更为明显。按照国内厂家公布的检修计划来看,三四月份独山子、茂名石化、扬子巴斯夫进入检修期。此外,大庆石化提前进入检修期,蒲城新能源由于环评不达标也被迫进入检修状态。按照检修装置产能与时间测算,预计4月产量将回落至103万—105万吨,与1、2月相比,产量减少7万—10万吨。
  从进口来看,1—2月出现萎缩迹象,同比出现明显回落。根据贸易商的说法,“最初是跌怕了不敢订,然后是节后大涨订不到,再后来是供应出问题,没货报”。由于亚洲地区部分厂家装置故障或者计划检修,导致推迟或削减订单,加上亚洲其他地区市场需求稳定,生产企业报价稳中有升,且出现了进口报价对国内价格升水,从而影响到进口供应量。因此,预计4月进口供应或会出现与1、2月相似的形势,再度出现同比萎缩迹象。按照1、2月的进口同比测算,预估4月进口量在60万—62万吨。4月总体供应预计在165万吨左右。
  从需求形势看,去年同期PE的表观需求在170万吨,按照5%的消费增长测算,预估4月消费量为177万吨,供需之间尚存一定缺口,有利于生产企业的去库存。
  综合来看,在成本端未有实质性变化的情况下,未来供应还会偏紧,尽管4月进入需求淡季,但企业去库存的节奏不会发生改变,大宗商品塑料走势仍将保持坚挺,主力1509合约有望突破10000元/吨。
  该文章是由塑料现货供应http://www.maisulang.com/product/list-1.shtml转载。
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